Die Vorteile und Wert der Aktienoptionen Es ist eine oft übersehene Wahrheit, aber die Fähigkeit für Investoren, genau zu sehen, was los ist in einem Unternehmen und in der Lage, Unternehmen auf der Grundlage der gleichen Metriken zu vergleichen ist einer der wichtigsten Teile von Investieren. Die Diskussion über die Berücksichtigung von Aktienoptionen für Mitarbeiter und Führungskräfte wurde in den Medien, den Vorstandssitzungen und sogar im US-Kongress diskutiert. Nach vielen Jahren des Streits, der Financial Accounting Standards Board. Oder FASB, ausgestellt FAS Statement 123 (R). Wonach die obligatorische Aufwendung von Aktienoptionen ab dem ersten Geschäftsjahr des Unternehmens nach dem 15. Juni 2005 erforderlich ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Gefahren der Optionen-Backdating, die wahren Kosten der Aktienoptionen und ein neues Konzept für die Equity-Vergütung.) Investoren Dass die Unternehmen am stärksten betroffen sind - nicht nur in Form von kurzfristigen Ergebnisrevisionen oder GAAP-Pro-forma-Erträgen - sondern auch durch langfristige Änderungen der Kompensationsmethoden und deren Auswirkungen auf die Entschließung Viele Unternehmen langfristige Strategien für die Gewinnung von Talente und motivierende Mitarbeiter. (Für die damit zusammenhängende Lektüre siehe Understanding Pro-Forma Earnings.) Ein kurzer Überblick über die Aktienoption als Vergütung Die Praxis, Aktienoptionen an Mitarbeiter des Unternehmens auszugeben, ist Jahrzehnte alt. Im Jahr 1972 verabschiedete das Board of Principles ("Accounting Principles Board") die Stellungnahme Nr. 25, die die Unternehmen aufforderte, für die Bewertung der Aktienoptionen, die den Mitarbeitern des Unternehmens gewährt wurden, eine inhärente Wertmethode zu verwenden. Unter den damals verwendeten intrinsischen Wertmethoden konnten die Unternehmen at-the-money-Aktienoptionen ausgeben, ohne Aufwendungen für ihre Gewinn - und Verlustrechnungen zu erfassen. Da die Optionen keinen anfänglichen intrinsischen Wert hatten. (In diesem Fall ist der innere Wert definiert als die Differenz zwischen dem Zuschusspreis und dem Marktpreis der Aktie, die zum Zeitpunkt der Gewährung gleich ist). So, während die Praxis der Aufzeichnung keine Kosten für Aktienoptionen begann vor langer Zeit, die Zahl verteilt wurde so klein, dass eine Menge Leute ignoriert. Fast-Forward bis 1993 § 162m des Internal Revenue Code ist geschrieben und effektiv begrenzt Corporate Executive Cash Entschädigung auf 1 Million pro Jahr. Es ist an dieser Stelle, dass die Verwendung von Aktienoptionen als eine Form der Ausgleich beginnt wirklich zu starten. Parallel zu dieser Erhöhung der Optionsgewährung ist ein rasender Bullenmarkt in Aktien, insbesondere in technologiebezogenen Aktien, der von Innovationen und einer erhöhten Nachfrage der Anleger profitiert. Ziemlich bald war es nicht nur Top-Führungskräfte erhalten Aktienoptionen, sondern auch Rang-und-Datei-Mitarbeiter. Die Aktienoption war von einem Back-Room Executive Gunst zu einem Full-on Wettbewerbsvorteil für Unternehmen, die zu gewinnen und zu motivieren Top-Talent, vor allem junge Talente, die nichts dagegen haben, ein paar Optionen voller Chance (im Wesentlichen Lotterielose) statt Von zusätzlichem Bargeld kommen Zahltag. Aber dank der boomenden Börse. Anstelle von Lotterielosen waren die an Mitarbeiter gewährten Optionen so gut wie Gold. Dies stellte einen wichtigen strategischen Vorteil für kleinere Unternehmen mit flacheren Taschen, die ihr Geld sparen und einfach mehr und mehr Optionen, die ganze Zeit nicht notieren einen Penny der Transaktion als Aufwand. Warren Buffet postulierte in seinem 1998er Brief an die Aktionäre über den Stand der Dinge: Obwohl Optionen, wenn sie richtig strukturiert sind, eine angemessene und sogar ideale Möglichkeit darstellen, Topmanager zu kompensieren und zu motivieren, sind sie in der Verteilung von Belohnungen öfter wild kapriziös , Ineffizient als Motivatoren und unangemessen teuer für Aktionäre. Seine Bewertungszeit Trotz eines guten Laufs endete die Lotterie schließlich - und abrupt. Die Technologie-angeheizt Blase an der Börse platzen, und Millionen von Optionen, die einmal profitabel geworden war wertlos, oder unter Wasser. Corporate Skandale dominierten die Medien, wie die überwältigende Gier bei Unternehmen wie Enron gesehen. Worldcom und Tyco verstärkten die Notwendigkeit für Investoren und Regulierungsbehörden, die Kontrolle über die ordnungsgemäße Buchführung und Berichterstattung wieder aufzunehmen. (Um mehr über diese Ereignisse zu erfahren, finden Sie unter The Biggest Stock Scams Of All Time.) Um sicher zu sein, bei der FASB, der wichtigsten Regulierungsbehörde für US-Rechnungslegungsstandards, hatten sie nicht vergessen, dass Aktienoptionen ein Aufwand mit realen Kosten sind Unternehmen und Aktionäre. Was sind die Kosten Die Kosten, die Aktienoptionen für Aktionäre darstellen können, sind eine Diskussion. Dem FASB zufolge wird für die Unternehmen keine spezielle Methode zur Bewertung von Optionszuschüssen gezwungen, vor allem weil keine beste Methode ermittelt wurde. Aktienoptionen, die den Mitarbeitern gewährt werden, haben wesentliche Unterschiede zu den an den Börsen verkauften Aktien, wie zum Beispiel Wartezeiten und mangelnde Übertragbarkeit (nur der Mitarbeiter kann sie überhaupt nutzen). In ihrer Erklärung zusammen mit dem Beschluss wird das FASB jede Bewertungsmethode zulassen, solange es die Schlüsselvariablen enthält, aus denen die am häufigsten verwendeten Methoden wie Black Scholes und Binomial bestehen. Die wichtigsten Variablen sind: Die risikofreie Rendite (in der Regel ein drei - oder sechsmonatiger T-Bill-Satz wird hier verwendet). Erwartete Dividende für die Sicherheit (Unternehmen). Implizite oder erwartete Volatilität des Basiswerts während der Optionslaufzeit. Ausübungspreis der Option. Erwartete Laufzeit oder Dauer der Option. Unternehmen sind berechtigt, bei der Auswahl eines Bewertungsmodells ihr eigenes Ermessen zu nutzen, müssen aber auch von ihren Prüfern abgestimmt werden. Dennoch kann es überraschenderweise große Unterschiede in der endgültigen Bewertung in Abhängigkeit von der verwendeten Methode und den Annahmen, vor allem die Volatilität Annahmen. Da sowohl Unternehmen als auch Investoren hier ein neues Territorium betreten, müssen sich die Bewertungen und Methoden im Laufe der Zeit verändern. Bekannt ist, was bereits geschehen ist, und dass viele Unternehmen ihre bestehenden Aktienoptionsprogramme insgesamt reduziert, angepasst oder eliminiert haben. Angesichts der Aussicht, die geschätzten Kosten zum Zeitpunkt der Gewährung enthalten, haben viele Unternehmen beschlossen, schnell zu ändern. Betrachten Sie die folgende Statistik: Die Gewährung von Aktienoptionen, die von SampP 500 Firmen vergeben werden, sank von 7,1 Milliarden im Jahr 2001 auf nur 4 Milliarden im Jahr 2004, ein Rückgang von mehr als 40 in nur drei Jahren. In den letzten Jahren wurde über einige der hochkarätigen IPOs berichtet (Zynga, Facebook, Groupon, LinkedIn), die fragen, ob der Steuerabzug, den die Unternehmen erhalten, gerechtfertigt ist, wenn die Unternehmen eine Vorsteuer haben Einkommen. Facebook ist ein hervorragendes Beispiel. Vor Steuern konnten sie zu einem Gewinn schwingen. Nach Ertragsteuern erhalten sie eine Rückzahlung von rund 500 Millionen Euro. Es gibt ein paar Gründe für diese Situation: Net Operating Loss Vortrag Net Operating Loss Vortrag (nicht das Thema dieses Blog-Post) tritt auf, wenn ein Unternehmen einen Verlust in den Vorjahren hat. Die Abgabenordnung ermöglicht es, diesen Verlust für einen bestimmten Zeitraum mit zukünftigen Gewinnen auszugleichen. Equity Compensation Tax Deduction Die Abgabenordnung ermöglicht es einem Unternehmen, den tatsächlichen Wert der ausgeübten Aktienoptionen abzuziehen. Dies ist ein umstrittenes Thema geworden. Senator Carl Levin (DMI) hat einen Gesetzentwurf vorgeschlagen, der den Körperschaftssteuerabzug für ausgeübte Aktienoptionen beseitigen würde. Dieser Blog-Eintrag wird sich auf die Argumente der Debatte über die Abzugsfähigkeit von ausgeübten nicht qualifizierten Employee Stock Options (ESOs) konzentrieren. GAAP Gebuchter Aufwand versus Ertragssteueraufwand Gemäß der FASB ASC 718 wird der Personalbeteiligungsausgleich durch die Ermittlung eines beizulegenden Zeitwertes der Option und die Auf - wendung des beizulegenden Zeitwerts über die erforderliche Dienstzeit bestimmt. FASB verlangt nicht, dass ein bestimmtes Optionspreismodell verwendet wird, aber das Modell muss mindestens den zugrunde liegenden Aktienkurs, Ausübungspreis, erwartete Laufzeit, erwartete Volatilität, risikofreien Zins und erwartete Dividenden enthalten. Der Ausgleichsaufwand für die Eigenkapitalvergütung ist der Fair Value der Option multipliziert mit der Anzahl der gewährten Optionen. Es gibt einige andere Berechnungen, wie die Abschätzung der Verwirkung. Wir werden nicht mit geschätzten Abzügen für die Zwecke dieses Blog-Post. Der tatsächliche steuerpflichtige Aufwand bei Ausübung der nicht qualifizierten Mitarbeiteraktienoptionen ist der Spread zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktwert der Aktie am Ausübungstag. Wenn der steuerpflichtige Aufwand zum Zeitpunkt der Ausübung größer ist als der beizulegende Zeitwert der Mitarbeiteraktienoption, der zum Zeitpunkt der Gewährung zum GAAP-Aufwand erfasst wurde, würde das Unternehmen die resultierenden latenten Steueransprüche und latenten Steueransprüche erhalten. Dies würde zu einer unterschiedlichen Gewinn / Verlust-Strichzahl im Vergleich zu ihren Einkommensteuererklärungen führen. Was Senator Carl Levin vorschlägt Ab 2011 startete Senator Carl Levin die Ending Excessive Corporate Deductions für Aktienoptionsgesetz. Das in den Jahren 2012 und 2013 neu eingeführte Gesetz würde Unternehmen dazu verpflichten, einen Ertragsteueraufwand zu buchen, der nicht höher ist als der Ausgleichsaufwand (beizulegender Zeitwert der Optionen zum Zeitpunkt der Gewährung). Er erklärte ein Beispiel, in dem Facebook CEO Mark Zuckerberg Optionen auf Facebook-Aktien hatte, die zu 0,06 pro Aktie in den vorangegangenen Geschäftsjahren ausgewiesen wurden. Als Facebook Aktie veröffentlicht wurde, die Aktie in einer Bandbreite von 42,00 bis zu den niedrigen 20s gehandelt. Derzeit (ab diesem Schreiben), Facebook ist der Handel mit 27,13 pro Aktie. Senator Levin schlägt vor, dass statt der Differenz zwischen 27,13 und 0,06 pro Aktie (27,07) auf Facebooks 2013 Steuererklärungen aufgewendet werden, sollte Facebook nur in der Lage sein, 0,6 pro Aktie Kosten. Vor - und Nachteile des Levin-Vorschlags Die Profis, die von öffentlichen Unternehmen wie Facebook verlangt werden, nur den Fair Value zum Zeitpunkt der Gewährung zu berechnen, würden die Steuereinnahmen in die US-Regierung, die Landesregierungen und die lokalen Regierungen erhöhen. Die Befürworter dieses Vorschlags weisen darauf hin, dass öffentliche Unternehmen keinen hohen Unterschiedsbetrag (27,07 pro Aktie) des Ertragsteueraufwands im Vergleich zu den GAAP-Buchkosten (0,06 pro Aktie) in Anspruch nehmen können. Unterstützer sagen, dass dies zusätzliche 25 Milliarden in Steuereinnahmen in den nächsten 10 Jahren bringen würde. Die Nachteile sind wie folgt: Viele Tech-Unternehmen, darunter Facebook, gewähren Aktienoptionen und Kapitalausgleich als eine Möglichkeit, talentierte Mitarbeiter zu locken, um für ein Start-up-Unternehmen zu arbeiten. Reife Unternehmen nutzen Eigenkapitalvergütung, um Mitarbeiter von Defekt zu Konkurrenten zu halten und auf Interessen der Mitarbeiter mit Aktionärsinteressen auszurichten. Gegner der Steuergesetzgebung würden auch darauf hinweisen, dass bei der Ausübung einer nicht qualifizierten Mitarbeiteraktienoption, wenn ein Mitarbeiter eine unbefristete Arbeitnehmeraktienoption ausübt, die individuellen Einkommenssteuern (bis zu 39,6) auf den Spread zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktwert von Die Mitarbeiteraktienoptionen. Ebenfalls neu im Jahr 2013 ist die zusätzliche Medicare Tax von 3.8, wenn ein Individuum Modified Adjusted Bruttoeinkommen (MAGI) über 200.000 (250.000 für verheiratete Anmeldung gemeinsam). Ordentliche Erträge wie nicht-qualifizierte Aktienoption Übung ist auch abhängig von Sozialversicherung Steuern, Medicare Steuern und Bundesarbeitslosigkeit Steuern. Dies würde nach Ansicht vieler Steuerexperten zu einer anderen Form der Unternehmensbesteuerung führen, ähnlich der Besteuerung der ordentlichen Dividenden. Es gibt viel Diskussion über die Besteuerung von nicht qualifizierten Mitarbeiteraktienoptionen. Dies ist ein wichtiger Punkt innerhalb des Gesamtrahmens der Einkommensteuerreform geworden. Die Besteuerung von Arbeitnehmeraktienoptionen ist kein Thema, das sich mit gesunden Bissen erklären lässt. Das Thema muss richtig erklärt werden, damit alle betroffenen Parteien die möglichen Konsequenzen eines Vorschlags verstehen. Obwohl es sowohl bei den beiden Argumenten zur Reform der Unternehmensbesteuerung von Aktienoptionen als auch bei den Mitarbeitern Vorteile gibt, bedarf es eines messbaren Ansatzes, um Unternehmen in die Lage zu versetzen, weiterhin wichtige Talente zu gewinnen und wichtige Mitarbeiter zu halten. Ähnliche Beiträge Keine verwandten Beiträge gefunden
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